来源 | 时代投研

作者 | 陈澈

公司还未上市，还I昊中会玩实控人已减持套现2600万元先“富”起来。实控

8月12日，人已宿州市某某物流有限公司北京华昊中天生物医药股份有限公司（下称“华昊中天”）向港交所二度递表。减持此前，套现天太其于2022年冲击A股科创板无果后，还I昊中会玩于今年1月29日首度向港交所递表。实控

2016年至2020年间，人已华昊中天的减持实控人通过股权激励获得数量不菲的股份。在申报科创板IPO前，套现天太实控人还通过股权转让套现了2600万元。还I昊中会玩宿州市某某物流有限公司若以这次股权转让价格计算，实控目前实控人家族持有的人已股份价值高达13.26亿元。

8月15日、减持28日，套现天太就实控人0元受让股权、股权稳定性等主要问题，时代投研分别向华昊中天发函、致电询问，对方表示暂时不方便回复相关问题。

实控人多次获得股权激励

2002年，邱荣国、唐莉夫妇与王建、杨玖、北京市华银实业开发集团共同成立了华昊中天，彼时，邱荣国、唐莉两人共计持有华昊中天44%的股份，为华昊中天的实控人。

随后，在公司发展壮大的过程中，华昊中天多次引入战略投资者。作为华昊中天的核心技术人员，唐莉也曾多次获得股权激励。

招股书显示，北京北进缘科技有限公司（下称“北京北进缘”）是唐莉夫妇控制的公司，由唐莉、邱荣国各持股51%、49%。

2016年2月，厦门鹰燕科技有限公司（下称“厦门鹰燕”）、深圳市达晨创丰股权投资企业（下称“深圳达晨”）、北京崇德弘信创业投资中心（有限合伙）（下称“北京崇德”）、熊人杰分别向北京北进缘转让了所持有的华昊中天26.69万元、2.97万元、25.42万元、35.46万元注册资本对应的股权，北京北进缘合计获赠90.54万元注册资本，认购价格均为0元。

2016年11月，北京北进缘又以1元/注册资本的价格再次认购了华昊中天新发行注册资本71.04万元，作为股权激励。

2017年8月，北京中岭燕园创业投资中心（有限合伙）、贝达药业股份有限公司及珠海星空瑶光投资合伙企业（有限合伙）又各自向北京北进缘无偿转让了其新认购股权的15%。这三位投资者此前合计以1亿元认购了华昊中天261.563万元注册资本。以此计算，北京北进缘此次无偿获得39.23万元注册资本。

通过上述三次股权激励，北京北进缘合计获得200.81万元注册资本。

IPO前减持套现2600万元

2020年11月，即华昊中天进行上市辅导的半年前，北京北进缘向两家公司分别转让了14.08万元、3.9万元注册资本，以股权转让的价格144.63元/注册资本计算，合计套现2600万元。若以此次股权转让价格144.63元/注册资本计算，实控人上述三次股权激励获得的股份价值达2.9亿元。

据招股书显示，2020年11月的E轮融资为华昊中天IPO前的最后一轮股权融资，E轮融资后，华昊中天的总注册资本为人民币3499.49万元。

同月，北京北进缘进行的股权转让并不涉及新增股份，按总注册资本乘以股权转让价格（144.63元/注册资本）计算，华昊中天彼时的估值为50.61亿元。

最新版招股书显示，截至2024年8月12日，唐莉以直接和间接方式合计控制华昊中天29.47%的股份投票权。其中，唐莉直接持有华昊中天1.03%的股份，而唐莉控制的BaygenQT Inc.（美国北进缘）、北京北进缘、珠海华欣昊缘商业管理合伙企业（下称“珠海华欣”）、珠海华锦昊缘企业管理合伙企业（下称“珠海华锦”）、珠海京蓉昊缘投资合伙企业（下称“珠海京蓉”）、珠海华蓉则合计持有华昊中天28.44%的股份。

如图表2所示，经计算，截至2024年8月12日，唐莉家族在华昊中天的持股比例为26.21%。这意味着，若按2020年11月的股份转让时华昊中天整体估值计算，减持2600万元后，唐莉家族持有华昊中天的股份价值高达13.26亿元。

假若华昊中天能顺利登陆港交所，唐莉家族的持股价值有望显著提升。

(责任编辑：知识)